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上周沪深A股市场震荡走低，日均成交金额大幅下降。截至上周五收盘，上证综指收报2668.97点，一周累计下跌4.52%；深证成指收报8357.04点，一周累计下跌5.18%；创业板指收报1434.31点，一周累计下跌5.12%。行业板块表现方面，28个一级行业均呈下跌态势。其中，通信、采掘、国防军工、计算机、钢铁等板块表现相对较好，食品饮料、家用电器、建筑材料、休闲服务、传媒等行业跌幅较大。

结构重于仓位，建议重点关注计算机、电子、通信、军工、机械五大行业。目前政策预期边际改善但并非转向，相对而言，周期股行情更多表现出主题性投资特征，建议以短期行情看待。而对于消费品，短期机构抱团程度的收缩进程是否完成仍有待观察。后市金秋行情的展开有待相关不确定因素的进一步缓释，金秋行情的驱动力将主要来源于分母端，在此过程中调结构比加仓位更为重要。在仓位配置方面，制造业中的TMT领域（计算机、电子、通信、军工、机械）反弹基础较强。具体而言，计算机板块在云计算领域、电子板块在半导体领域和苹果产业链、通信板块在5G领域、军工板块在大飞机制造领域、机械板块在自主可控领域的机会值得重点关注。

对于本届RCEP部长级谈判，刘军红认为，虽然RCEP是一个10+6（东盟十国和中日韩澳新印）的多边自由贸易协定，但是两两之间还会有大量的协议内容，这就需要各国都作出承诺和妥协。因此，日韩贸易摩擦升级，肯定会给RCEP谈判造成阻碍。中国商务部此前透露，RCEP谈判现已进入冲刺阶段，如果各方能够按照目前的谈判速度，2019年谈判“非常有可能结束”。

康涅狄格州参议员理查德·布卢门撒尔（Richard Blumenthal）认为，波音公司代表曾在第一起狮航坠机事故后告诉他是飞行员的失误导致悲剧发生，但那些飞行员其实并没有机会，因为他们根本不了解MCAS系统的存在和特性，波音是在狮航空难后才把MCAS系统更新在737 Max的飞行手册中。

对此，家居电商专家李骞认为，“数字带来的都是表象，还是要看阿里和居然之家在背后都做了些什么，是否真的有效，继而改变整个行业。”当传统行业遇上互联网思维“鸡同鸭讲”这一点，在阿里对居然之家实行线下卖场改造时尤为明显。这是因为传统线下卖场的客户主要由经销商组成，而经销商们此前由于房地产业火爆、准入门槛又不高，以至于发展了近20年，线下卖场70%~80%的经销商仍为夫妻老婆店。另外大部分家具厂商谋求区域代理制，经销商特有的区域属性，也使之无法到线上做生意。虽然阿里天猫有很多基于线上品牌方的数字化能力，能够在线上倒逼品牌方进行改变、尝试，可线下的经销商们却并不愿意改变。

今年HSCI计算规则基本没变化，所以像小米集团-W和美团点评-W这类热门同股不同权公司，虽然已经纳入了恒生综指（HSCI），但暂时还是不能纳入港股通。从阿里重回港股市场来看，将同股不同权公司纳入港股通名单是大趋势。但具体何时纳入，则需要看三个交易所规则修订的速度。