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添加时间:资产类别的增加拓宽了资产配置的有效边界,但也同时引发了一些问题和思考,比如是不是更多的资产类别加入就能够更好地对冲风险呢?这一问题推动资产配置的理念和实践从配置资产到配置风险。配置风险的理论基础是认为每一种资产的背后都是几种宏观风险的有机组合,而资产的波动很大程度上来自于背后驱动的风险因子出现变化。例如股票可以视作经济增长、通货膨胀和风险溢价三个风险因子的组合。股票市场如果出现系统性的下跌,总可以从增长下滑、恶性通胀担忧或者风险偏好下行这三点中找到解释原因。而债券也同样暴露在这三个风险当中,区别在于增长下滑和风险偏好下行对于债券市场是有利的,这也是股债负相关性的基础。但是在面对高通胀的时候,这两者是一致的。也就是说一个股债组合是无法对冲通胀风险的,或者说这个组合暴露在通胀风险之下,那么这时候需要在组合中加入抗通胀的产品,比如大宗商品,保证在通胀环境下组合也可以有效地控制波动和对冲风险。但是如果加入其它的非抗通胀资产,这个风险依然存在,并不能改善组合的效率。这就是当前更为主流的配置风险思路,考虑的是对于经济增长、通货膨胀等系统性风险因子的配置比例而非对于资产的配置比例。
而且规模太大后,本来回报是10个LP分享,现在变成20、30个,回报也会被稀释,这样就很难找到长期愿意一起走下去的、好的LP。很多时候LP结构决定了整个资本市场的表现。美元市场就是LP和GP达到了某种默契和平衡,大家彼此长期支持和信任,愿意共同捆绑利益。
同时,取消QFII和RQFII投资额度限制,可进一步支持境外投资者参与境内市场,切实支持国际主流指数有序提高境内股票和债券市场权重,提升中国资本市场的国际认可度。数据显示,2018年我国跨境证券投资项下收支总规模(流入+流出)2137亿美元,占整个资本项下收支总规模的比重为25%,该比重较2002年大幅提升了16个百分点。2019年上半年,我国非储备性质金融账户延续净流入态势,其中,境外投资者增持我国证券500多亿美元。
外汇局10日下午宣布了上述消息。今后,具备相应资格的境外机构投资者,只需进行登记,即可自主汇入资金开展符合规定的证券投资。这意味着,境外投资者参与境内金融市场的便利性将再次大幅提升,中国债券市场和股票市场也将更好、更广泛地被国际市场接受,预计将带来更多境外长期资本。
警方动用了催泪瓦斯与高压水枪,但未能成功驱散抗议人群。激动的抗议者在街上点火搭建路障,并对着凯旋门周边警察投掷石块。抗议者的打砸目标主要是沿街的奢侈品牌店铺,雨果博斯(Hugo Boss)、鳄鱼(Lacoste)等品牌门店均未幸免,窗户统统被砸碎,店内人体模特被扔出窗外。抗议者也砸毁并点燃了政客名流常常做客的知名餐厅Fouquet’s,同时被点燃的还有一家银行、两处报刊亭与凯卓(Kenzo)门店外的一部车辆,大街周围可见多处火光。
Facebook首席执行官马克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)于2018年11月首次撰文阐述了关于成立一个新机构来管理公司的构想。目前,Facebook在隐私和内容审核方面的做法正面临越来越多的审查。保守派议员指责Facebook和其他科技平台在删除内容的做法中表现出意识形态偏见。去年12月,有报道称,Facebook的内容审核员依靠不准确和过时的指导方针来批准和拒绝被标记的帖子。